La deuda pública de México registró un máximo histórico de 18.6 billones de pesos durante el primer cuatrimestre de 2026, de acuerdo con información de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Este monto representa el 50 por ciento del Producto Interno Bruto del país y refleja un incremento de 2.3 por ciento en comparación con el mismo periodo del año anterior.
El dato se conoce en medio de un proceso de consolidación fiscal que el gobierno federal implementa desde 2025, luego de que la administración pasada dejara los Requerimientos Financieros del Sector Público en un nivel histórico de 5.7 por ciento del PIB durante 2024. La calificadora Standard & Poor’s cambió su perspectiva sobre México de Estable a Negativa, advirtiendo sobre posibles ajustes en los próximos 24 meses.
Composición de la deuda pública mexicana
El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) muestra que la mayor parte de la deuda está denominada en moneda nacional. Del total de 18.6 billones de pesos, el 77.9 por ciento corresponde a deuda contratada en pesos mexicanos, mientras que el 22.1 por ciento restante está denominado en moneda extranjera.
Esta composición representa una estrategia de gestión de riesgos, al mantener la mayoría de los compromisos financieros en moneda local, lo que reduce la exposición a fluctuaciones del tipo de cambio. El incremento anual de 2.3 por ciento en el SHRFSP se da en un contexto donde el gobierno busca equilibrar las necesidades de financiamiento con la estabilidad macroeconómica.
Déficit fiscal muestra reducción en 2026
Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), que miden el déficit fiscal, alcanzaron 178,466 millones de pesos en el primer cuatrimestre de 2026. Esta cifra representa una caída de 5.2 por ciento en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo que indica un avance en los esfuerzos de consolidación fiscal.
La meta del gobierno federal para este año es reducir el déficit a 4.1 por ciento del PIB. Durante 2025, la administración buscó alcanzar un déficit de 3.9 por ciento del PIB, pero el resultado final fue de 4.8 por ciento, principalmente debido a los apoyos otorgados a Pemex.
El secretario de Hacienda y Crédito Público, Édgar Amador Zamora, se refirió a la situación fiscal del país en días pasados:
Los balances fiscales mostraron resultados favorables respecto al programa (…) el SHRFSP se ubicó en 50% del Producto Interno Bruto (PIB), nivel moderado frente a otras economías emergentes y de América Latina. Este resultado refleja una gestión fiscal responsable, un manejo prudente de la deuda y el avance en la trayectoria de consolidación fiscal.
Las declaraciones del funcionario destacan que el nivel de deuda de México, aunque histórico en términos absolutos, se mantiene en un rango considerado moderado cuando se compara con otras economías de la región latinoamericana y mercados emergentes a nivel global.
Advertencia de Standard & Poor’s sobre la calificación crediticia
La agencia calificadora Standard & Poor’s modificó su perspectiva sobre la deuda soberana de México de Estable a Negativa. Esta decisión implica que la calificadora podría ajustar la nota crediticia del país en los próximos 24 meses si las condiciones fiscales no mejoran según lo esperado.
El cambio de perspectiva no representa una rebaja inmediata de la calificación crediticia, pero sí constituye una señal de alerta sobre la trayectoria de las finanzas públicas mexicanas. Los inversionistas y mercados financieros suelen monitorear estas perspectivas como indicadores adelantados de posibles cambios en las condiciones de crédito de un país.
Esta advertencia se suma al contexto de un segundo año consecutivo de esfuerzos por consolidar las finanzas públicas, después del nivel histórico de déficit dejado por la administración anterior en 2024.
Trayectoria fiscal de México entre 2024 y 2026
La evolución de las finanzas públicas mexicanas en los últimos años muestra los desafíos que enfrenta el gobierno para reducir el déficit fiscal:
En 2024, la administración pasada dejó los RFSP en 5.7 por ciento del PIB, un nivel considerado histórico que marcó el punto de partida para los actuales esfuerzos de consolidación. Este resultado generó presiones sobre las finanzas públicas y motivó la implementación de medidas de ajuste.
Durante 2025, el gobierno estableció una meta de reducir el déficit a 3.9 por ciento del PIB. Sin embargo, el resultado final fue de 4.8 por ciento del PIB, una diferencia de 0.9 puntos porcentuales respecto al objetivo original. Esta desviación se atribuye principalmente a los recursos destinados a apoyar a la empresa productiva del Estado Pemex.
Para 2026, la meta gubernamental es alcanzar un déficit de 4.1 por ciento del PIB. Los datos del primer cuatrimestre, con una reducción de 5.2 por ciento en el déficit respecto al año anterior, sugieren avances en esta dirección, aunque el cumplimiento de la meta dependerá del comportamiento de las finanzas públicas durante el resto del año.
Implicaciones para la economía mexicana
El nivel de deuda pública tiene implicaciones directas para la economía nacional. Un endeudamiento elevado puede generar presiones sobre las tasas de interés, limitar el espacio fiscal para políticas de gasto público y afectar la percepción de los inversionistas sobre la estabilidad económica del país.
No obstante, la SHCP considera que el nivel actual de 50 por ciento del PIB es moderado en comparación con otras economías emergentes. Este argumento se basa en que diversos países de América Latina y otros mercados en desarrollo mantienen niveles de deuda superiores como proporción de su producto económico.
La composición de la deuda, con casi 78 por ciento en moneda local, también representa un factor de estabilidad, ya que reduce la vulnerabilidad ante movimientos abruptos en el tipo de cambio que podrían encarecer significativamente el servicio de la deuda denominada en divisas extranjeras.
Qué información falta por precisar
Existen algunos elementos que aún no han sido detallados por las autoridades hacendarias. No se ha especificado la fecha exacta en que el secretario Édgar Amador Zamora emitió las declaraciones sobre los resultados fiscales, más allá de que ocurrieron en días pasados.
Tampoco se ha precisado la fecha exacta del cambio de perspectiva realizado por Standard & Poor’s, ni se han dado a conocer públicamente las acciones específicas que implementará la SHCP durante el resto de 2026 para cumplir con la meta de déficit de 4.1 por ciento del PIB.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto es la deuda pública de México en 2026?
La deuda pública mexicana alcanzó 18.6 billones de pesos en el primer cuatrimestre de 2026, lo que representa el 50 por ciento del PIB nacional y un aumento de 2.3 por ciento respecto al mismo periodo del año anterior.
¿Qué porcentaje de la deuda mexicana está en pesos?
El 77.9 por ciento de la deuda pública está contratada en moneda local, mientras que el 22.1 por ciento restante se encuentra denominada en moneda extranjera.
¿Por qué Standard & Poor’s cambió la perspectiva de México?
La calificadora modificó su perspectiva de Estable a Negativa, lo que significa que podría ajustar la calificación crediticia del país en los próximos 24 meses si las condiciones fiscales no mejoran según las expectativas.
¿Cuál es la meta de déficit fiscal para 2026?
El gobierno federal tiene como objetivo reducir los Requerimientos Financieros del Sector Público a 4.1 por ciento del PIB durante 2026, como parte de su estrategia de consolidación fiscal.
El primer cuatrimestre de 2026 muestra una combinación de factores: por un lado, la deuda pública alcanzó un nivel histórico en términos absolutos; por otro, el déficit fiscal registró una reducción de 5.2 por ciento anual. La SHCP mantiene que el nivel de endeudamiento es moderado comparado con otras economías similares, mientras que Standard & Poor’s advierte sobre riesgos en el mediano plazo. El cumplimiento de las metas fiscales durante el resto del año será determinante para la trayectoria económica del país.
