La agencia calificadora japonesa R&I ratificó la calificación soberana de México en BBB+ con perspectiva estable, lo que representa el grado de inversión más sólido que tiene el país entre las principales agencias evaluadoras a nivel mundial. La decisión destaca la fortaleza del sector exportador mexicano y el compromiso del gobierno federal con la consolidación fiscal.
La calificación otorgada por R&I, agencia con 28 años de operación mundial, ubica a México en el tercer nivel del escalón BBB, una posición más favorable que la asignada por otras calificadoras globales como Moody’s, Fitch y S&P, que mantienen evaluaciones más cautelosas sobre la economía mexicana.
Qué factores reconoce R&I sobre la economía mexicana
Entre los elementos positivos que la calificadora japonesa identificó destaca que la deuda del gobierno mexicano está denominada mayormente en moneda nacional y a tasa de interés fija. Esta característica estructural representa una ventaja significativa para las finanzas públicas del país.
reduce la exposición frente a choques externos y episodios de volatilidad financiera internacional
Además, la agencia reconoció la solidez del sector exportador mexicano, el compromiso del gobierno federal con la consolidación fiscal y una trayectoria sostenible de deuda. Estos factores contribuyeron a mantener la perspectiva estable para la economía del país.
Las reservas internacionales del Banco de México superan los 256,000 millones de dólares, mientras que el país cuenta con una Línea de Crédito Flexible del FMI por 24,000 millones de dólares, lo que proporciona un colchón financiero ante posibles contingencias externas.
Retos fiscales identificados por la calificadora
La agencia R&I no omitió señalar los desafíos que enfrenta México en materia de finanzas públicas. La evaluación indica que la administración actual recibió compromisos fiscales significativos que ahora debe gestionar para mantener la estabilidad económica.
la administración actual heredó una política fiscal expansiva caracterizada por mayores pensiones, apoyos en efectivo y grandes obras públicas, por lo que ahora debe trabajar en la reducción del déficit fiscal
La calificadora también advirtió sobre la debilidad del Producto Interno Bruto derivada de factores externos. Durante 2025, el crecimiento económico de México fue de apenas 0.5%, un desempeño modesto que refleja las condiciones del entorno internacional.
Sin embargo, la agencia consideró que la relación deuda pública respecto al PIB, aunque mantiene una tendencia alcista, permanece en niveles manejables.
es probable que se mantenga en un nivel manejable y no existe una preocupación particular sobre la demanda por los bonos del gobierno, que proviene principalmente de inversionistas institucionales nacionales
Cómo se compara México frente a otras calificadoras
La ratificación de R&I contrasta con las evaluaciones de otras agencias calificadoras globales. Actualmente existe una diferencia de tres escalones entre la mejor y la peor calificación soberana que tiene México entre las siete principales agencias evaluadoras.
Moody’s y Fitch ubican a México en el último escalón del grado de inversión, lo que significa que el país se encuentra apenas por encima de la categoría especulativa según estas agencias. Por su parte, S&P mantiene a México con perspectiva negativa, lo que indica la posibilidad de una rebaja futura.
DBRS Morningstar tiene a México en BBB con perspectiva estable, una posición intermedia entre la evaluación de R&I y las agencias más cautelosas.
Las diferentes agencias han señalado de manera consistente el peso financiero de Pemex y CFE para las finanzas públicas como uno de los factores que incide en sus evaluaciones sobre la economía mexicana.
Contexto económico de la calificación
Durante 2024, las grandes inversiones públicas sostuvieron la actividad económica del país, aunque generaron presiones sobre el déficit fiscal que ahora deben ser atendidas. La evaluación de R&I reconoce este contexto y el compromiso del gobierno actual por trabajar en la consolidación de las finanzas públicas.
la agencia destacó la solidez del sector exportador mexicano, el compromiso del gobierno federal con la consolidación fiscal y una trayectoria sostenible de deuda
La estructura de la deuda pública mexicana, con predominio de instrumentos en pesos mexicanos y tasas fijas, representa una fortaleza reconocida por la calificadora japonesa. Esta característica reduce la vulnerabilidad del país ante movimientos bruscos del tipo de cambio o aumentos en las tasas de interés internacionales.
Qué significa el grado de inversión para México
Mantener el grado de inversión resulta fundamental para la economía mexicana, ya que permite al gobierno y a las empresas del país acceder a financiamiento en condiciones más favorables en los mercados internacionales. Una calificación en territorio especulativo encarecería significativamente el costo del endeudamiento.
La calificación BBB+ de R&I con perspectiva estable indica que la agencia no anticipa cambios en su evaluación en el corto plazo, siempre que se mantengan las condiciones actuales y se avance en la reducción del déficit fiscal.
Los inversionistas institucionales nacionales continúan siendo los principales demandantes de bonos del gobierno mexicano, lo que proporciona estabilidad al mercado de deuda soberana y reduce la dependencia de flujos de capital extranjero.
Qué información falta por confirmar
La evaluación no precisó la fecha exacta del comunicado emitido por R&I. Tampoco se detallan las calificaciones específicas que otras agencias como JCR otorgan actualmente a México.
Las expectativas de crecimiento específicas del gobierno para 2026 no fueron mencionadas en la evaluación, por lo que se desconoce si las autoridades mexicanas anticipan una recuperación respecto al modesto desempeño de 2025.
Preguntas frecuentes
Cuál es la calificación soberana de México en R&I
La calificadora japonesa R&I mantiene a México en BBB+ con perspectiva estable, ubicándolo en el tercer nivel del escalón BBB y representando el grado de inversión más sólido que tiene el país entre las principales agencias calificadoras.
Por qué R&I ratificó la calificación de México
La agencia destacó la solidez del sector exportador, el compromiso con la consolidación fiscal, la deuda denominada mayormente en moneda nacional, las reservas internacionales superiores a 256,000 millones de dólares y la Línea de Crédito Flexible del FMI por 24,000 millones de dólares.
Cuánto creció la economía mexicana en 2025
El crecimiento del PIB en 2025 fue de 0.5%, un desempeño modesto que R&I atribuyó a factores externos que debilitaron la actividad económica del país.
Cómo califican otras agencias a México
Moody’s y Fitch ubican a México en el último escalón del grado de inversión, S&P mantiene perspectiva negativa, y DBRS Morningstar tiene a México en BBB con perspectiva estable. Existe una diferencia de tres escalones entre la mejor y peor calificación.
La ratificación de la calificación soberana de México en BBB+ por parte de R&I representa una señal positiva para los mercados financieros, aunque el país enfrenta el desafío de reducir el déficit fiscal heredado mientras mantiene la estabilidad de sus finanzas públicas en un entorno económico internacional complejo.
